inderesPodi

Sauli ja Juha käsittelevät inderesPodin ensimmäisessä jaksossa miten osakemarkkinoilla menee? Tulemme käsittelemään viikottain ajankohtaisia teemoja sekä osakemarkkinoiden ilmiöitä.

Sauli ja Juha keskustelevat mm. poliittisista riskeistä ja pörssin arvostustasoista.

inderesPodi jakso 1: Miten osakemarkkinoilla menee?

Mitä analyytikot tekee, ja miten analyysiprosessi etenee? Juha ja Atte käsittelevät inderesPodin toisessa jaksossa millainen on analyytikon normaali työpäivä, vai onko sellaista?

01:08 Millainen on analyytikon normaali työpäivä?
04:57 Miten analyysiprosessi etenee?
18:28 Millainen on hyvä analyytikko?
27:23 Missä vaiheessa voi sanoa että analyytikko on onnistunut?

inderesPodi jakso 2: Mitä analyytikon työ pitää sisällään?

Mitä eri komponentteja ylituoton taustalta löytyy? Sauli ja Juha käsittelevät inderesPodin kolmannessa jaksossa osakemarkkinoiden tehokkuutta.

00:18 Osakemarkkinoiden tehokkuus
08:04 Mitä ylituotto on?
10:23 Mitä eri komponentteja ylituoton taustalta löyyyy (ajoittaminen 11:05 - allokaatio 16:49 - osakepoiminta 23:00)?
30:26 Miten suhtautua hajauttamiseen?
33:48 Indeksin voittamisen jatkuvuus
37:40 Miksi sijoittajat tähtäävät ylituottoon, vaikka suurin osa häviää indeksille?

inderesPodi jakso 3: Mistä ylituotto muodostuu?

Juha ja Mikael käsittelevät inderesPodin neljännessä jaksossa teknologian merkitystä ja digitalisaatiota. Miksi perinteiset sijoitusopit “osta toimialansa johtavia yhtiöitä” sekä “osta ja unohda” eivät enää päde? Ja miksi vastavuoroisesti yrityksen kyky sopeutua muutokseen tulee korostumaan kilpailuetuna? :)

00:24 Mitä tarkoittaa teknologiamurros?
01:55 Mikä Nokian strategiassa epäonnistui?
06:21 Seuraavat askeleet teknologian kehityksessä?
12:02 Miten teknologia muuttaa kilpailuetuja?
14:40 Miten isoja internet-yhtiöitä, kuten Apple ja Facebook, vastaan voi kilpailla?
16:56 Kuinka moni OMX25-yhtiöistä tulee säilyttämään paikkansa isoimpien yhtiöiden joukossa?
20:02 Mitkä sektorit tulevat digitalisoitumaan ensimmäisinä?
24:27 Miksi teleoperaattorit hävisivät internet-yhtiöille?
26:12 Mitkä yhtiöt Helsingin pörssissä ovat vahvojen trendien myötätuulessa?
30:16 Millaiset työtehtävät ovat katoamassa?
36:38 Case: Kodak
38:45 Missä vaiheessa ja miten tulevaisuuden yhtiöt on mahdollista löytää?

inderesPodi jakso 4: Miten teknologiamurros näkyy sijoittamisessa?

Mikael ja Petri A. käsittelevät inderesPodin viidennessä jaksossa SaaS-liiketoimintamallia ja näille yhtiöille tyypillisiä piirteitä. Miten SaaS-liiketoimintamalli vaikuttaa yrityskulttuuriin? Mihin tulee kiinnittää erityistä huomiota SaaS-yhtiöihin perehtyessä ja niitä seuratessa? 

01:06 Mistä SaaS-liiketoimintamalli on saanut alkunsa?
02:30 SaaS-mallin poikkeuksellisuus
04:27 Millaisia harhaluuloja termiin sisältyy?
06:36 Mitä etuja SaaS-palvelusta löytyy asiakkaan näkökulmasta?
09:28 Millaisia skaalaetuja SaaS mahdollistaa?
13:22 SaaS-yhtiöiden yrityskulttuuri
17:10 Case: Adobe
18:38 Miksi SaaS on sijoittajalle kiinnostava liiketoimintamalli?
(19:33 kasvupotentiaali - 20:43 ennustettavuus/asiakaspysyvyys - 28:48 skaalautuvuus)
29:22 Miten suhtautua tappiolliseen SaaS-yhtiöön, joka ei kasva?
30:52 Yhtiön kasvuvaiheen merkitys ja mitä sijoittajan tulee seurata liiketoiminnan kehittyessä?
33:49 Helsingin pörssin SaaS-yhtiöt
34:07 Basware
36:53 Efecte
44:08 Heeros
48:31 Admicom

inderesPodi jakso 5: Miten lähestyä SaaS-liiketoimintamallia?

InderesPodin kuudennessa jaksossa Sauli ja Marianne puhuvat keskuspankeista. Miten keskuspankkien merkitys on muovautunut ajan saatossa ja miten niiden toiminta vaikuttaa markkinoiden toimintaan? :)

00:11 Keskuspankkien historia ja merkitys
02:17 Mitä keskuspankkien riippumattomuus on mahdollistanut?
04:29 Inflaatiotavoite & rahan neutraalisuus 
05:11 Korkea inflaatio & deflaatio
06:20 Miten keskuspankin rooli on muuttunut?
(09:20 Case: Japani)
11:05 Miten rahapoliittinen ympäristö on muuttunut?
(15:58 Case: Italian velat)
21:30 Mikä vaikutus keskuspankkien toiminnalla on sijoittajille ja yleisemmin markkinoille?

Podissa tällä kertaa mukana myös remonttiääniä - tiettävästi remontti saatiin valmiiksi. :)

inderesPodi jakso 6: Mikä on keskuspankin tehtävä?

Petri A. ja Erkki käsittelevät inderesPodin seitsemännessä jaksossa syklisyyttä. Mistä yhtiöiden syklisyys johtuu ja kuinka sijoittajat pystyvät välttymään pahimmilta karikoilta?

00:30 Syklisen yhtiön määritelmä
01:32 Mille toimialoille syklisyys on tavanomaisempaa?
02:20 Case: Metso (konepajat)
04:05 Case: Ramirent & Cramo (konevuokraus)
07:28 Mitkä toimialat ovat vähemmän syklisiä?
09:15 Mistä syklit johtuu?
13:40 Helsingin pörssin syklisyys
16:00 Miten sijoittajan tulisi suhtautua syklisyyteen?
19:10 Miten analyytikot lähestyvät syklisyyttä? 
20:31 Miten tarkastella syklisiä yhtiöitä ja millaisia arvostusansoja näissä piilee?
26:30 Case: Rakennusteollisuus

inderesPodi jakso 7: Miten lähestyä syklisiä yhtiöitä?

Mikael ja Atte käsittelevät inderesPodin kahdeksannessa jaksossa pelialaa. Tässä jaksossa keskitymme erityisesti konsolipelimarkkinaan. Millaisesta markkinasta on oikein kyse?

02:00 Tarviiko pelianalyytikon pelata pärjätäkseen työssään?
03:18 Millaisista markkinoista konsolipeli-, mobiili- ja PC-markkinassa on kyse?
05:55 Miten ansaintalogiikka poikkeaa konsolipeli-, mobiili- ja PC-markkinoilla? (06:31 Free-to-Play -malli)
07:23 Fyysisen ja digitaalisen jakelun rooli
09:00 Alalletulokynnys
10:55 Konsolipelimarkkinan kasvu
12:00 Millaista sopeutumista peliyhtiöiltä vaaditaan?
13:32 Konsolipelimarkkinan kilpailutilanne (GaaS, subscription)
15:18 Isot studiot vs. pienemmät toimijat
17:08 Ketkä pelaavat konsolipelejä?
20:32 Case: Remedy (22:45 Riskienhallinta, 27:48 Ennusteet, 29:50 Riskit ja P7, 33:35 Verrokkiyhtiöt)
38:08 Yhteenveto

inderesPodi jakso 8: Millainen markkina peliala (konsolipelit) on?

Sauli ja Antti käsittelevät inderesPodin yhdeksännessä jaksossa metsäyhtiöitä. Mitä metsäyhtiöissä on tapahtunut viimeisen 20 vuoden aikana ja millaiselta tulevaisuus niiden osalta näyttää?

01:00 Millainen oli metsäyhtiöiden tilanne 2000-luvun alussa?
03:00 Miten finanssikriisi kohteli metsäyhtiöitä?
04:03 Mistä metsäyhtiöiden kohtaamat haasteet olivat seurausta?
05:33 Metsäyhtiöt ja 2010-luku
08:25 Mitkä tekijät ovat ohjanneet syklin kääntymiseen 2016-17?
11:40 Miten UPM, Stora Enso ja Metsä Board ovat performoineet viimeisen 20 vuoden aikana?
13:53 Miten syklisiä metsäyhtiöt ovat?
18:41 Onko alalla ylikapasiteettiuhkaa ja millainen on alalletulokynnys?
22:48 Metsäyhtiöiden laatu
24:42 Mistä metsäyhtiöiden viime aikojen vahva performoiminen on seurausta?
26:44 Yritysjärjestelyt alalla
30:50 Metsäyhtiöiden arvostukset ja näkymät

Audiona varatallenne, tästä syystä pientä kohinaa. :)

inderesPodi jakso 9: Mitkä tekijät ohjaavat metsäyhtiöiden liiketoimintaa?

Mikael ja Atte käsittelevät inderesPodissa tällä kertaa kyberturvamarkkinoita. Monet yhtiöt panostavat kasvuun kannattavuuden kustannuksella, mistä tämä johtuu ja miten tähän tulisi suhtautua?

01:18 Case: Stonesoft
04:52 Kyberturvamarkkinan trendit
06:30 Onko arvostus jo liian korkea?
08:31 Miten tuote- ja palveluyhtiöt poikkeavat toisistaan? 
10:23 Kasvun merkitys arvonluonnissa
13:00 Onko sektorilla havaittavissa jo kuplautumista?
15:26 Miten kyberturvayhtiöt selviytyisivät taantumassa?
17:18 Kyberturvamarkkinan defensiivisyys
20:22 Regulaatio ja sen vaikutus
23:02 Case: Nixu
30:07 Case: F-Secure

inderesPodi jakso 10: Mitä kyberturvamarkkinoilla tapahtuu?

Sauli ja Eki käsittelevät inderesPodin 11. jaksossa konepajasektoria. Millaisia kilpailuetuja alalla on ja mistä korkea alalletulokynnys rakentuu? Mitkä tekijät ovat keskiössä konepajayhtiöitä seuratessa?

00:09 Mitä konepajasektori kätkee alleen?
01:16 Helsingin pörssin konepajat
03:46 Konepajayhtiöt osana globaalia kilpailukenttää
04:35 Miten liiketoiminta konepajasektorilla on muuttunut?
06:35 Mitkä tekijät ovat keskiössä konepajoja seuratessa?
10:19 Oligopolisuus
10:46 Ovatko konepajayhtiöt laadukkaampia kuin ennen?
13:29 Konepajojen syklisyys
15:01 Johdon merkitys
17:50 Kestävät kilpailuedut
19:25 Alalletulokynnys
20:39 Teknologiset kilpailuedut
23:48 Onko ajoittaminen edellytys hyville tuotoille?
25:48 Miten markkinoilla menee yleisesti?
27:55 Konepajayhtiöiden arvostustasot
30:24 Ollaanko samassa tilanteessa kuin vuonna 2007?
35:37 Miten alan yrityskaupparintamalla menee?
39:15 Mikä konepajayhtiöistä vaikuttaa houkuttelevimmalta?

inderesPodi jakso 11: Konepajayhtiöt ja sektorin markkinatilanne

Petri A. ja Olli K. käsittelevät inderesPodin 12. jaksossa rakennussektoria. Mihin rakennussektoria seuratessa on syytä kiinnittää huomiota? Miten sektori on muuttunut sijoittajan näkökulmasta?

00:40 Miten rakennussektorin tuottavuus ja ala kokonaisuutena on kehittynyt?
03:45 Sektorin muutos sijoittajan näkökulmasta
08:23 Miten luokitella rakennusalan yhtiöitä? (1. talo- ja uudisrakentaminen 2. infra 3. korjausrakentaminen 4. konevuokraus ja tuotepuoli)
09:25 Talo- ja uudisrakentaminen
14:20 Infra
18:35 Korjausrakentaminen
20:48 Konevuokraus ja tuotepuoli
26:27 Mihin kiinnittää huomiota rakennussektorilla?
30:51 Case: YIT
34:05 Case: SRV
38:06 Case: Consti
40:01 Case: Caverion
43:30 Case: Cramo & Ramirent

inderesPodi jakso 12: Rakennusyhtiöt ja sektorin markkinatilanne

Juha ja Jesse puhuvat inderesPodin 13. jaksossa asuntosijoittamisesta. Yleisen markkinatilanteen käsittelyn lisäksi Jesse avaa henkilökohtaisia kokemuksiansa markkinoilla. Tärkeimmäksi kilpailueduksi Jesse mainitsee nopeuden - parhaat kohteet viedään heti, jo ennen asuntonäyttöjä!

00:38 Millaisia tuottoja voidaan odottaa asuntosijoittamisessa?
02:16 Mitä eri tapoja asuntojen ostamiselle on?
02:54 Miksi asuntomarkkinat kiinnostaa? Hyvät ja huonot puolet sijoituskohteena?
06:55 Riskit
08:07 Asuntomarkkinat vs. osakemarkkinat, houkuttelevuus
09:11 Mitä ottaa huomioon sijoittaessa pienemmille markkinoille?
11:23 Asuntosijoittamisen ajurit
12:49 Mitä huomioida valikoidessa yksittäistä asuntosijoitusta?
(13:56-15:20 hetken kosketushäiriö)
16:07 Oman työn merkitys
17:06 Asunnon koon merkitys
20:45 Asuntosijoittaminen maakunnissa
22:01 Uusi vs. vanha asunto sijoituskohteena
22:50 Miltä Suomen asuntomarkkinoilla tällä hetkellä näyttää?
27:02 Millainen riski ylitarjonta on?
30:50 Velkavipu
33:57 Nopeus tärkeimpänä kilpailuetuna

inderesPodi jakso 13: Asuntosijoittaminen

Juha avaa inderesPodin 14. jaksossa sijoitusstrategiansa ja ajatuksia yhtiövalintojen taustalla. Lisäksi Erno kysyy matkasta sijoittamisen aloittamisesta aina nykyhetkeen. :)

Disclaimer: Kommentit yhtiöistä eivät ole sijoitussuosituksia. Inderesin tuoreimmat näkemykset näet osoitteesta www.inderes.fi

00:34 Milloin aloitit sijoittamisen ja miksi?
01:18 Kehittyminen sijoittajana
03:00 Sijoitusstrategian muovautuminen
04:55 Esikuvat
06:00 Hajauttaminen
06:48 Muutos ammattimaiseen suuntaan
09:14 Tuotot
10:27 Riskin määritelmä
12:22 Mitä salkussa? (Suurimmat: Talenom, Taaleri, Orava, Restamax & Etteplan)
19:10 Johdon merkitys
20:50 Yhtiön muutoskyvyn merkitys
22:50 Makrotalous
25:36 Muut sijoituskohteet

inderesPodi jakso 14: Juha Kinnunen avaa sijoitusstrategiansa

Juha ja Petri G. käsittelevät inderesPodin 15. jaksossa sijoitusprosesseja. Sijoitustyylejä ja -strategioita on lukematon määrä erilaisia - tässä podissa Petri G. avaa omaa päätöksentekoprosessiaan.

00:19 Millaiset sijoituskohteet ovat mielenkiintoisia?
00:53 Sijoitustyyli
01:46 Riskinottohalukkuus
02:29 Mistä ideoita sijoittamiseen?
06:10 “Oma sijoituspäätös tulee aina tehdä”
08:30 Sijoitusprosessi (markkina, kilpailukyky, kannattavuus, valuaatio)
20:30 Riski ja epävarmuus
21:17 Case: Talenom
23:00 Case: Martela
29:46 Case: XPEL Technologies

inderesPodi jakso 15: Prosessit sijoittamisessa

Juha ja Mikael keskustelevat inderesPodin 16. jaksossa omistajuudesta. Podilla käsitellään omistajan roolia niin yhtiön kuin sijoittajan näkökulmasta. Miten omistajakuntaa voi analysoida ja miksi sillä on merkitystä?

00:14 Miten omistajuus liittyy sijoittamiseen?
02:23 Mikä merkitys sijoittajalle?
04:22 Ristiriidat omistajien ja yhtiön välillä
05:08 Case: Etteplan
08:55 Omistajakunnan analysoiminen
12:21 Ideaalinen omistajarakenne
15:30 Eri ‘omistajaroolit’
19:58 Case: Tecnotree
22:09 Valtio omistajana
23:17 Miten omistajuus näkyy analyysissä?
27:30 Omistajakunnan tehtävä
28:33 Case: Talenom
31:05 Case: eQ
31:48 Case: Vincit & Gofore
32:36 Case: Inderes
36:05 Yhteenveto

inderesPodi jakso 16: Omistajarakenteen ja omistajuuden merkitys

Sauli ja Juha käsittelevät inderesPodin 17. jaksossa varainhoitoa - tässä podissa kaksikko fokusoituu nimenomaan asiakasnäkökulmaan. Mediassa nousee säännöllisin väliajoin esille tapauksia, joissa asiakas on kokenut vääryyttä varainhoidon parissa. Mistä tämä on seurausta? Podilla käsitellään millaisissa tilanteissa tuntuvia hallinnointipalkkioita voidaan pitää perusteltuna ja miksi varainhoidolla tulee olemaan oma asemansa myös tulevaisuudessa. :)

00:26 Mitä varainhoito on?
02:15 Miksi alalla on huono maine?
07:53 Kannattaako varainhoitopalveluita käyttää?
12:08 Robottivarainhoito
14:24 Millainen hallinnointipalkkio on hyväksyttävä?
18:38 Hyvä varainhoitaja
24:28 Pääomarahastot
26:55 Rahaston koko
29:17 Miksi huonoja varainhoitajia on olemassa?
33:01 Mitä positiivista varainhoidossa on?
34:25 Parhaimmat varainhoitotalot (Sauli: EVLI, eQ, Taaleri)
38:30 Yhteenveto

Huom. Taaleri on Inderesin vähemmistöomistaja

inderesPodi jakso 17: Varainhoito asiakasnäkökulmasta

Juha ja Petri A. käsittelevät inderesPodin 18. jaksossa eri arvonmääritysmenetelmiä. Podissa nostetaan esille myös menetelmien haavoittuvuuksia ja niissä mahdollisesti piileviä ongelmia.

00:07 Mitä eri arvonmääritysmenetelmiä löytyy?
01:29 P/E-luku
04:29 EV/EBITDA
06:50 EV/Sales
12:26 Verrokkiryhmä
20:12 Diskontattu kassavirtalaskelma, DCF
26:20 Osien summa -menetelmä
32:31 Muut arvonmääritysmenetelmät
38:41 Yhteenveto

inderesPodi jakso 18: Arvonmääritysmenetelmät

Mikael ja Joni käsittelevät inderesPodin 19. jaksossa IT-palveluyhtiöitä. Mistä IT-palveluyhtiöiden vahva suoriutuminen on seurausta ja mistä tiedämme ettemme ole samanlaisessa teknokuplassa kuin 90-luvun lopulla?

00:58 Mitä alan yhtiöitä löytyy Helsingin Pörssistä?
01:28 Kannattaako IT-palveluyhtiöihin vielä sijoittaa?
03:03 Ollaanko teknokuplassa, kuten 90-luvun lopulla?
06:10 Markkinan kasvunäkymät (taustajärjestelmät & uudet digitaaliset palvelut)
11:29 Osaajakilpailu ja kilpailuetu
18:07 Organisaatiomallit
23:59 Miten yhtiöt selviytyvät jos markkina kääntyy?
31:37 Caset: Digia, Gofore, Vincit, Tieto, Siili, Innofactor, Nixu, Solteq

inderesPodi jakso 19: IT-palveluyhtiöt

Juha ja Mikael syventyvät inderesPodin 20. jaksossa tavoitehintojen ja suositusten maailmaan. Miten analyysiä tulisi hyödyntää ja millaisen kritiikin katsomme tarpeelliseksi ja jopa toivottavaksi?

00:20 Blogikirjoituksen taustat
01:38 Millaista palautetta analyytikot saavat?
07:31 Voiko analyysi olla ilman suositusta ja tavoitehintaa?
14:05 Tavoitehinta
19:14 Miksi tavoitehinta on nimenomaan 12 kk aikajänteellä?
21:41 Suositukset
26:45 Näkyvyyden rooli suosituksiin
27:54 Analyytikon lisäarvo
31:02 Kritiikki, arvostelu & kommentointi
33:51 Miten hyödyntää analyysiä?
38:32 Yhteenveto

Mikaelin blogi "Lottoa ja tavoitehintoja" on luettavissa täältä. :) https://www.inderes.fi/fi/lottoa-ja-tavoitehintoja

inderesPodi jakso 20: Onko suosituksissa ja tavoitehinnoissa järkeä?

Inderes on linkki sijoittajien ja pörssiyhtiöiden välillä. Palvelemme laajaa sijoittajayhteisöämme tarjoamalla palkittua osakeanalyysia ja näkemyksellisiä sisältöjä yli sadasta suomalaisesta pörssiyhtiöstä.