Sara Delfim, sócia-fundadora da Dahlia Capital, elenca cinco pontos que a levam a acreditar na retomada das ações no Brasil e conta quais os papéis em que está apostando.

Confira os principais pontos da entrevista:

*00:01:21 - 00:04:15 | Criação da Dahlia Capital
Sara conta que fundou a gestora no final de 2017, após mais de 20 anos trabalhando em bancos. Ela viu uma oportunidade de mudança no Brasil após o impeachment de Dilma Rousseff e a chegada de Michel Temer, que trouxe uma agenda de reformas estruturantes.

*00:05:18 - 00:07:49 | Estratégia de investimentos da Dahlia
O primeiro fundo da gestora foi o *Dahlia Total Return*, um multimercado com foco em ações. A estratégia busca diversificação, incluindo ativos como moedas, commodities e juros, além da bolsa brasileira.

*00:09:07 - 00:12:42 | Volatilidade do mercado brasileiro
Sara comenta os desafios enfrentados nos últimos sete anos, como a greve dos caminhoneiros, eleições turbulentas, pandemia, guerra na Ucrânia e seca no Brasil. Apesar disso, a Dahlia conseguiu entregar um retorno de *120%*, superando o CDI e o Ibovespa.

*00:12:56 - 00:17:23 | Otimismo com a bolsa brasileira
Ela aponta cinco fatores que sustentam seu otimismo:  
- *Inflação controlada* (“Temos hoje uma inflação que ainda não está ideal, mas está controlada”).  
- *Fim do ciclo de alta dos juros* (“O próximo passo naturalmente será um corte”).  
- *Fluxo de capital estrangeiro* (“O investidor global percebeu que não dá para ficar todo alocado nos Estados Unidos”).  
- *Lucros das empresas* (“Mesmo com juros a 14,75%, as empresas brasileiras estão crescendo o lucro 30%, 40%, 50%”).  
- *Perspectiva de mudança política em 2026* (“O mercado tende a antecipar uma mudança de gestão”).

*00:18:26 - 00:21:02 | Impacto das eleições na bolsa 
Sara explica que o mercado já começa a precificar possíveis mudanças na gestão do país. Ela compara o Brasil com a Argentina, onde a bolsa subiu um ano antes da eleição presidencial.

*00:21:31 - 00:24:00 | Portfólio da Dahlia Capital
A gestora está concentrada em *utilities, bancos e consumo doméstico. Entre as empresas investidas estão **Renner, Localiza e Rumo*.

*00:24:06 - 00:25:20 | Investimentos nos Estados Unidos
A Dahlia reduziu sua exposição ao mercado americano devido às incertezas políticas. No entanto, mantém posições em *Nvidia e Uber*.

*00:25:27 - 00:29:06 | Pax Americana
Sara discute a tese da Pax Americana, destacando que os EUA ainda possuem vantagens estruturais, como *geografia, demografia e tecnologia*.

*00:29:25 - 00:33:56 | Renda variável e resgates na indústria
Ela comenta que muitos investidores migraram para a renda fixa devido aos juros altos, mas acredita que o fluxo para ações pode voltar com a mudança na política monetária.

(Resumo realizado por inteligência artificial)

#113 - Sara Delfim, sócia-fundadora da Dahlia Capital

Neste episódio, você vai ouvir:

- como o Norte Ventures foi criado
- quem são os empreendedores por trás do Norte Ventures
- como o Norte Ventures ajuda as startups em que investe
- a discussão de "camelos" versus "unicórnios"
- a trajetória de Gabriel Benarros

#24 - Gabriel Benarros, sócio do Norte Ventures e fundador da Ingresse

Café com investidor é um programa que entrevista os principais gestores de venture capital e private equity do Brasil da plataforma online NeoFeed. Ele é apresentado por Ralphe Manzoni Jr.

#113 - Sara Delfim, sócia-fundadora da Dahlia Capital

Café com Investidor

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