Gestora, que investe em seis países da região, está otimista com o Chile e acredita que, agora, há poucas oportunidades no país comandado por Milei. Daniel Delabio explica a tese

#110 - Daniel Delabio, fundador da Exploritas

Ultra, Klabin e Allos são as três principais posições da gestora de ações, cujo fundo mais antigo multiplicou o patrimônio em quase 90 vezes. Conheça a tese

#111 - Octávio Magalhães, fundador da Guepardo

Em entrevista ao NeoFeed, Alessandro Horta, CEO da Vinci Compass, fala que a gestora, que tem mais de US$ 50 bilhões sob gestão, ainda olha para M&As na América Latina e conta o racional dessas novas aquisições

#112 - Alessandro Horta, CEO da Vinci Compass

Sara Delfim, sócia-fundadora da Dahlia Capital, elenca cinco pontos que a levam a acreditar na retomada das ações no Brasil e conta quais os papéis em que está apostando.

Confira os principais pontos da entrevista:

*00:01:21 - 00:04:15 | Criação da Dahlia Capital
Sara conta que fundou a gestora no final de 2017, após mais de 20 anos trabalhando em bancos. Ela viu uma oportunidade de mudança no Brasil após o impeachment de Dilma Rousseff e a chegada de Michel Temer, que trouxe uma agenda de reformas estruturantes.

*00:05:18 - 00:07:49 | Estratégia de investimentos da Dahlia
O primeiro fundo da gestora foi o *Dahlia Total Return*, um multimercado com foco em ações. A estratégia busca diversificação, incluindo ativos como moedas, commodities e juros, além da bolsa brasileira.

*00:09:07 - 00:12:42 | Volatilidade do mercado brasileiro
Sara comenta os desafios enfrentados nos últimos sete anos, como a greve dos caminhoneiros, eleições turbulentas, pandemia, guerra na Ucrânia e seca no Brasil. Apesar disso, a Dahlia conseguiu entregar um retorno de *120%*, superando o CDI e o Ibovespa.

*00:12:56 - 00:17:23 | Otimismo com a bolsa brasileira
Ela aponta cinco fatores que sustentam seu otimismo:  
- *Inflação controlada* (“Temos hoje uma inflação que ainda não está ideal, mas está controlada”).  
- *Fim do ciclo de alta dos juros* (“O próximo passo naturalmente será um corte”).  
- *Fluxo de capital estrangeiro* (“O investidor global percebeu que não dá para ficar todo alocado nos Estados Unidos”).  
- *Lucros das empresas* (“Mesmo com juros a 14,75%, as empresas brasileiras estão crescendo o lucro 30%, 40%, 50%”).  
- *Perspectiva de mudança política em 2026* (“O mercado tende a antecipar uma mudança de gestão”).

*00:18:26 - 00:21:02 | Impacto das eleições na bolsa 
Sara explica que o mercado já começa a precificar possíveis mudanças na gestão do país. Ela compara o Brasil com a Argentina, onde a bolsa subiu um ano antes da eleição presidencial.

*00:21:31 - 00:24:00 | Portfólio da Dahlia Capital
A gestora está concentrada em *utilities, bancos e consumo doméstico. Entre as empresas investidas estão **Renner, Localiza e Rumo*.

*00:24:06 - 00:25:20 | Investimentos nos Estados Unidos
A Dahlia reduziu sua exposição ao mercado americano devido às incertezas políticas. No entanto, mantém posições em *Nvidia e Uber*.

*00:25:27 - 00:29:06 | Pax Americana
Sara discute a tese da Pax Americana, destacando que os EUA ainda possuem vantagens estruturais, como *geografia, demografia e tecnologia*.

*00:29:25 - 00:33:56 | Renda variável e resgates na indústria
Ela comenta que muitos investidores migraram para a renda fixa devido aos juros altos, mas acredita que o fluxo para ações pode voltar com a mudança na política monetária.

(Resumo realizado por inteligência artificial)

#113 - Sara Delfim, sócia-fundadora da Dahlia Capital

Em entrevista ao Café com Investidor, Felipe Guerra, sócio da Legacy Capital, diz que não está otimista com a bolsa brasileira, acredita que os juros vão ficar altos por muito tempo e explica como está posicionado no mundo e no Brasil.

Confira um resumo dos principais temas deste episódio:

00:00 – Abertura  
Apresentação do programa e de Felipe Guerra, sócio da Legacy Capital.

00:41 – História da Legacy  
Como surgiu a gestora e sua atuação em multimercado e crédito.

03:00 – Crescimento e gestão internacional  
Evolução do AUM e exposição a ações globais.

05:00 – Bolsa brasileira: otimismo ou cautela?  
Guerra se mostra cauteloso: prêmio de risco comprimido e preferência por renda fixa.

07:40 – Juros no Brasil  
Análise do ciclo de alta, resiliência da economia e possível início de cortes em dezembro.

11:00 – “Corredor polonês” do BC  
Metáfora sobre a pressão sobre o Banco Central e sua atuação técnica.

13:00 – Questão fiscal e MP do IOF  
Críticas ao aumento de impostos e à falta de reformas estruturantes.

19:00 – Tributação de investimentos  
Defesa de alíquota única e crítica a distorções como os produtos isentos.

21:00 – Impacto das “Trumpalhadas”  
Instabilidade causada por Trump leva à diversificação e enfraquecimento do dólar.

26:00 – Tese estrutural: tecnologia e energia  
Investimentos em IA, semicondutores, cloud e urânio.

30:00 – Tese conjuntural: diversificação global  
Fluxo para emergentes como o Brasil; impacto positivo nas bolsas e moedas.

36:00 – Brasil: melhora por efeito global  
Ativos brasileiros se valorizando mais pela conjuntura externa do que por mérito local.

40:50 – Posição no Brasil  
Carteira neutra em ações, foco em NTN-B, juros e moeda.

43:15 – Bate-bola final  
Erros, acertos, livro favorito (Outsiders) e um mantra sobre investir com seletividade.

(Resumo realizado por inteligência artificial)

#114 - Felipe Guerra, sócio-fundador da Legacy Capital

No Café com Investidor, Camilo Marcantonio, fundador da Charles River Capital, explica sua tese e fala de seu portfólio, que inclui Dexco, Banco ABC, Tupy, BrasilAgro e Ternium

#116 - Camilo Marcantonio, fundador da Charles River Capital

A área de crédito deve passar de 50% dos ativos sob gestão da Absolute em 2025. A tributação sobre os títulos incentivados pode impactar esse crescimento? Paulo Bokel, sócio e head de crédito, conta a estratégia e avalia o mercado

#117 - Paulo Bokel, sócio e head de crédito da Absolute Investimentos

Café com investidor é um programa que entrevista os principais gestores de venture capital e private equity do Brasil da plataforma online NeoFeed. Ele é apresentado por Ralphe Manzoni Jr.

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